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中国巨石开启复活成长新模式

来源: 作者: 2019-05-17 10:50:58

中国巨石:开启复活成长新模式

2015年5月7日,公司发布非公开增发预案,计划非公开发行A股股票的发行数量不超过2.4亿股,增发价格不低于20.58元,募集资金不超过50亿元。

东兴证券认为,中国巨石的增发是公司开启新成长的路径。在过去几年里中国玻纤融资渠道主要依靠发债和银行借款,导致公司财务费用甚至超过了净利润的水平,资产负债率高达近80%,在这种状况下公司发展受到严重的束缚,公司发展受困财务。公司将逐步摆脱债权融资和高负债率的影响,公司发展空间从此将打开。在多种融资的推动下,公司开启新的成长,未来也将面临着多种发展变化的可能性。

公司非公开增发中偿还银行贷款15亿元,将加快公司摆脱财务费用率高的问题。有利于公司替换掉高利率的借款,降低公司的财务费用压力,假设高利率负债的融资利率为6.5%,中国巨石15亿的还贷也将减少财务费用近1亿元。

中国巨石的当前的战略是国际化,埃及生产线布局到三期。埃及产能不但能够规避欧洲高反倾销税率的影响,同时能够承接一带一路战略中基建等各种方面对于玻纤的需求,公司将直接受益于一带一路战略。2014年公司国外营业收入占比已达48.38%,中国巨石国际化龙头的地位正在逐步形成。东兴证券维持公司“强烈推荐”的投资评级。

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